Are stock prices related to the political uncertainty index in OECD countries? Evidence from the bootstrap panel causality test

This study applies the bootstrap panel causality test proposed by Kónya (2006. Econ Modell 23, 978) to investigate the causal link between political uncertainty and stock prices for seven OECD countries over the monthly period of 2001.01 to 2013.04. This modeling approach allows us to examine both cross-sectional dependency and country-specific heterogeneity. Our empirical results indicate that not all the countries are alike and that the theoretical prediction that stock prices fall at the announcement of a policy change is not always supported. Specifically, we find evidence for the stock price leading hypothesis for Italy and Spain, while the political uncertainty leading hypothesis cannot be rejected for the United Kingdom and the United States. In addition, the neutrality hypothesis was supported in the remaining three countries (Canada, France and Germany), while no evidence for the feedback hypothesis was found.     

利率对我国股市的影响——基于上证综指和深圳成指的实证研究

从理论和实证两方面研究全国银行间同业拆借利率对上证综指和深圳成指的影响,结果表明,利率对沪深两市的负相关变动趋势影响不够显著,原因在于我国利率还没有完全市场化、股票市场效率不高、股票市场投机氛围大于投资氛围。为促进我国股市的健康发展,政府要推进利率市场化改革,减少对人民币的管制,使人民币汇率真正市场化,央行应适时把市场利率作为我国货币政策中介目标,从而有助于实现货币政策的最终目标。     

格列苯脲有关物质检查中色谱柱的选择

高效液相色谱法作为含量测定和有关杂质检查的方法被越来越多地应用于各国药品标准中,色谱柱是高效液相色谱法的关键,但由于色谱柱种类繁多以及选择性的差异,导致药典在执行过程中很难保证检查方法的重现性,因此选择合适的色谱柱成为色谱分析的关键。以降糖药格列苯脲有关物质检查中色谱柱的选择为例,参照欧洲药典(EP7.0),对给出的5种色谱柱分别按照不同的分类方法进行分类,对5种色谱柱有关物质检查系统的适用性分别进行测试。根据测试结果得出的结论,分析比较了不同色谱柱分类方法对色谱柱选择所起的作用。分析结果表明,结合不同的色谱柱分类方法对色谱柱进行选择,可以选出适用的色谱柱。     

收入分配与地下经济的相关关系分析

随着我国改革开放的深入和力度的加强、收入多元化发展 ,在经济发展的同时 ,我国的收入分配差距逐渐扩大 ;同时 ,由计划经济向市场经济的转轨 ,我国地下经济出现了迅猛的增长势头。运用计量经济学中的Granger因果关系检验对两者进行检验 ,证明了我国地下经济和收入分配是互为因果关系的 ,在对两者相关关系的深入分析中找出既能有效遏制地下经济又能减小收入差距的解决办法是当前的重要任务     

山东省农业可持续发展能力评价研究--基于非整秩次WRSR

根据包含3个一级指标、6个二级指标和30个三级指标的评价体系,使用均方差赋权法和非整秩次WRSR,对山东省17个地市的农业可持续发展能力进行评价和分档分析,结果表明：青岛、德州和潍坊处于强势区,日照和莱芜处于弱势区,而其他地市处于中档区;各市农业可持续发展能力与其一二级指标之间都存在显著相关关系。因此,处于强势区的三地市应从二三级指标入手重点提升相对较弱的指标,保持竞争优势;处于弱势区的两地市以及处于中档区末位的东营和枣庄两地市,应通过优化资源配置和发展多功能农业来探寻农业可持续发展能力提升的突破口;处于中档区的其他十地市应充分利用其个别优势指标寻求农业可持续发展能力的突破,并重点提升部分劣势指标。     

基于有界协整方法的中国进口需求弹性研究

有界检验是由Pesaran等(2001)新提出的一种协整分析方法,本文利用这一方法对改革开放以来中国进口贸易与其决定因素之间的长期关系和需求弹性进行了分析。结果表明,无论是长期还是短期,中国的进口需求相对于价格缺乏弹性,但相对于收入具有较高的弹性。这一结论具有重要的政策含义:其一,某些国家力图通过促使人民币升值来缓解其贸易赤字的做法是缺乏论据支持的;其二,中国经济的增长是世界经济的积极贡献因素。     

资本结构影响因素稳健性检验

关于资本结构影响因素的理论和实证研究存在很多相互矛盾的结论,人们通常把这个问题归咎于外部因素的影响,而没有怀疑资本结构理论自身的稳健性;本研究发现相互矛盾的研究结果并非由外部因素引起,而是由于资本结构理论本身缺乏较强的稳健性。因此,传统的资本结构理论并不适用于指导我国企业的融资实践,应该从企业外部,而不是过去理论强调的“从企业内部”去寻找影响资本结构的因素。     

我国货币政策通过国际贸易传递的实证分析

本文利用相关分析、Granger因果关系分析和自回归分布滞后模型 ,对中国货币政策通过国际贸易传递的途径进行了实证分析 ,结论表明 ,我国货币政策无法通过汇率途径传递到国际贸易上 ,通过信贷传递到国际贸易上是扭曲的途径 ,货币政策能够通过物价途径对净出口有正面影响。     

基础设施投资与吸引外国直接投资关系的实证研究——基于我国经济转型期二者因果关系的检验

本文在现有国内外研究的基础上,依据我国改革开放20多年来的实际数据,针对基础设施投资与外国直接投资(FDI)之间的相关性进行了协整检验和格兰杰检验,结果发现:二者之间不仅存在协整关系,还存在单向的格兰杰因果关系,即FDI是带动基础设施投资的格兰杰原因,而基础设施投资并不是引致FDI增加的格兰杰原因。本实证检验还用事实证实了目前许多地方政府以增加基础设施投资来吸引外商投资的盲目性。     

The Coordination Role of Stress Tests in Bank Risk‐Taking

We examine whether stress tests distort banks' risk‐taking decisions. We study a model in which a regulator may choose to rescue banks in the event of concurrent bank failures. Our analysis reveals a novel coordination role of stress tests. Disclosure of stress‐test results informs banks of the failure likelihood of other banks, which can reduce welfare by facilitating banks' coordination in risk‐taking. However, conducting stress tests also enables the regulator to more effectively intervene banks, coordinating them preemptively into taking lower risks. We find that, if the regulator has a strong incentive to bail out, stress tests improve welfare, whereas if the regulator's incentive to bail out is weak, stress tests impair welfare.